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信托規模持續下降 主動管理轉型成突圍利器

2019-06-12 來源:中國基金報

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????? 以集合信托為重點的主動管理類業務正在成為信托業轉型升級的“突圍”利器。普益標準最新公布的數據顯示,2019年5月共有62家信托公司發行了1592款集合信托產品(包含根據成立日期推算的發行產品),發行數量環比增加12款,增幅為0.76%。

????? 信托規模下降 集合信托占比不斷提升

????? 據普益標準統計,今年以來除了2月,信托公司單月發行的集合信托產品環比均呈上升態勢。近年來,在去通道、去嵌套的監管背景下,信托公司普遍加強財富渠道建設,注重主動管理能力培養,傳統銀信合作通道業務規模持續收縮,集合資金信托占比不斷提高并有望進一步提升。

????? 中國信托業協會發布的數據顯示,截至2019年一季度末,全國68家信托公司受托資產規模為22.54萬億元,環比下降0.7%,降幅進一步縮窄;集合資金信托占比為42.10%,環比上升1.98個百分點。

????? 而日前完成披露的68家信托公司年報也顯示,2018年信托業加速瘦身,大力去通道化,主動管理業務發展提速。數據顯示,去年在全行業信托資產規模同比下降13.5%的大背景下,68家信托公司的主動管理規模為7.36萬億元,較2017年減少0.37萬億元,同比僅減少4.79%,占信托資產規模比例為32.64%;相比之下,被動管理規模同比大降16.77%。

??????業內人士表示,很多信托公司2018年信托資產規模下降,是各家公司主動選擇去通道業務的結果。2013年以來,主動管理業務規模占比持續下行,2018年開始才有所回升。這一數據的變化,說明信托公司正在加強主動管理能力,積極發展相關業務。

????? 2018年,68家信托公司中有54家公司的信托資產規模出現下滑,其中增幅在-10%以內的公司有18家,增幅在-10%至-20%之間的公司有14家,增幅在-20%至-50%之間的公司有20家,增幅在-50%至-100%的公司有2家。僅有14家公司資產規模有所增加,并且多數增幅較小。

????? 主動管理規模存差異 未來轉型將加速優勝劣汰

??????有業內人士表示,各家信托公司的資產管理規模下降程度不一,除了受到監管政策和宏觀經濟的影響,也與公司自身的業務結構和發展策略有關。但部分信托公司在規模下降中的確實現了結構優化,在轉型中體現了自身的發展特色。

????? 據統計,2018年68家信托公司中,已經有12家的主動管理資產規模超過了被動管理資產規模,即主動資產規模占比超50%。但仍有27家信托公司的主動管理規模占比不到30%。

????? 目前,68家信托公司的主動管理規模占比仍然存在較大差異,主動管理能力參差不齊,普益標準研究員夏雨向記者表示,在行業形成主動管理轉型共識的前提下,能力分化的因素主要是各家機構的側重不同導致的。“過去,各家信托公司在發展業務板塊上各有側重和優勢,進一步導致不同機構在團隊建設、業務管理上所形成的差異。對比海外發達金融市場的信托發展經驗,結合國內信托行業的情況,未來信托公司在資金端將向財富管理轉型,資產端將逐漸向投行化、基金化方向轉型。”

????? 信托業內普遍認為,隨著監管趨嚴,在行業整體資管規模縮水、去通道明顯的大背景下,過度依賴通道業務的信托公司業績將出現較大幅度下滑。尤其是在信托業轉型時期,新的收入來源形成與傳統盈利模式趨弱之間存在一個過渡期,部分轉型不夠及時的信托公司,其經營數據與業績也將受到影響,最終導致行業馬太效應不斷加劇,實現行業優勝劣汰。

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